１０兆円、微妙な額の補正予算

    

---- TPP／消費増税 ／カジノ解禁に反対します ----

ブログランキングに参加しています。

  天皇陛下が生前退位を打診されていると言いますが、本当かどうかはともかく皇室典範を改正するいいチャンスかもしれません。占領軍によって押し付けられた憲法同様、日本人の手で作り直す千載一遇のチャンスが訪れているのではないでしょうか。参院選の結果を見ても全ては安倍さん次第という、やる気が問われる局面になりました。

私は似非保守的で煮え切らない安倍内閣及び自民党には問題あり、とする派ですが、他があまりに酷いので消去法で支持している事は前回書きました。それでも改憲だけは猛烈に支持します。いつまでも占領軍が押し付けた憲法を有り難がっているんじゃないよ、と言いたいのです。

（半島勢力や左翼が見れば卒倒するような画像、周辺国を永遠に黙らせるくらいの実力、迫力、やる気が欲しい）

自衛隊を正式な国防軍にし、日本を交戦権のある普通の国にしなければ反って危険です。いつまでも米軍の傘の下にいる訳にはいかないのです。中国や朝鮮半島勢力、あるいはロシアなどに舐めた真似をさせない為にも日本の本気度を見せましょう。それが最大の防御、抑止力になる事は言うまでもありません。

こう書くと、お前は右翼か、などと言われそうですが全然違います。（笑）真ん中よりちょっとだけ右かもしれませんが、極めて常識的で小心な一般市民です。他が思い切り左がかっているだけです。

さて、話は変わって本日のテーマですが、国民の信任を得た安倍さんが１０兆円規模の補正予算をやると言っています。またやるやる詐欺かもしれませんが一応期待しましょう。その場合の経済効果ですが、限界消費性向を０.７とし、土地取得費ゼロとすれば乗数効果は３.３になり３３兆円の効果があります。

尤も、これには時間がかかるので一年単位で見ての乗数は、宍戸DEMOOSマクロモデルによると１.５程度のようです。それでも１５兆円分になりGDPで言えば３％増という事になります。但し、昨年度との比較で政府支出が１０兆円増える事が前提です。

それで行くと、毎年１０兆円の政府支出を続ければ、５年平均で１.３％以上の成長が達成可能になると言います。毎年少しづつ上乗せすれば３％の維持も不可能ではありません。その成長分の内インフレ率がどのくらいになるかは供給力との関係で決まりますが、全てがインフレという事はないでしょう。

尤も、そのくらいの政府支出で政府がやる気を見せれば民間設備投資も徐々に増えるでしょうから、その分政府支出が減らせます。これは、そんなに難しい事とは思えません。

　　　　（７月１０日現在の日銀バランスシート）

ここで問題になるのが財源です。そんな財源がどこにあるのだと言う大合唱が聞こえて来るようです。いやいや異次元緩和をやっている今だからこそチャンスなのです。日銀が保有する国債は３８２兆円にも達します。長期国債３２８兆円、短期国債５４兆円です。

という事は市場では品薄状態が常態化し、マイナス金利がさらに進むリスクが大です。ここに新規国債を投入しない手はありません。異常なマイナス金利から脱する為にも政府には頑張って国債を発行して欲しいのです。当然飢餓状態の金融機関が買う事になります。

それを日銀が買って行けば迂回はしているものの、直接引き受けと効果としては変わらない事になる訳です。流れとしては新規国債発行→銀行が購入（日銀当座預金残高が減る）→日銀が買い取り（当座預金残高が増える）となり、結果としては政府の日銀当座預金残高と日銀の国債保有残高が同額増えます。

予算執行後、金融機関と日銀のバランスシートが１０兆円づつ膨らみ、政府負債と国民の資産が同額増えて釣り合うという訳です。１０兆円増加した政府負債残高の内、日銀保有が３９２兆円となり、政府の民間に対する負債総額は変わりません。日銀保有は増えたから同じ事ではないかと言われるかもしれませんが、民間が保有するのとでは大違いです。

日銀保有の場合、まず償還日が来ても現金が必要ありません。１０年国債が満期を迎えたなら短期国債に乗換えするだけで済みます。それを延々と繰り返せば永久に償還の為の現金は必要ないのです。例え何かの間違いで乗換えを忘れたとしても、１０年間日銀が政府へ請求をしなければ請求権は消滅します。つまりチャラです。（笑）

それで何か問題があるかと言えば左翼が騒ぐぐらいでしょうか。それは極端としても、誰が何を言おうが延々と乗換をして行けばいいのです。利払いに関しても国庫納付金という形で決算後９５％は国に戻しますから、大した問題とは思えません。

では出口戦略はどうするのかって？　そんな事しません。（笑）２％インフレ目標を達成し、さらにインフレ懸念があるなら、その時に始めて売りオペ（金融引き締め）を考えればいいのです。様子を見ながら、これまで買って来た国債を小出しにします。それで物価を調整するのが日銀の役目です。しかしながら現状を見るにつけ、それがいつになるのかは皆目見当もつきません。

しかし、それで国の財政問題が片付いた訳ではない、と言われるあなたは頭が硬過ぎます。売りオペをする局面ではかなりなインフレですから、債務の対GDP比は縮小している筈です。税収も当然増えますからPBだって改善されます。

つまりデフレ不況の間は国債を日銀で凍結し、インフレ好況局面では解凍して売りに出せばいいのですから、言われているようなハイパーインフレや金利高騰は起きようがないのです。当たり前の結論になりますが、日本のような先進国で怖いのはデフレだけです。

共感いただければクリックをお願いします。